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# 风险敞口分析

> 如何在 Driven 中分析投资组合的风险敞口：了解你对各类因子、行业和主题的真实敞口，并找出你此前未察觉的相关风险。

本指南介绍如何分析你投资组合的风险敞口——在表象之外，了解你的持仓究竟暴露于什么之下。伤害最大的风险，往往是你不知道自己正在承担的那些：多个相关的仓位，会在某个驱动因素反转时一起下跌。

支撑这一工作流的 Skill 是 [Portfolio Monitor](/zh/skills/portfolio-monitor)。

## 适用场景

* 了解你的投资组合暴露于哪些因子和主题
* 找出各仓位之间相关的风险
* 针对某个情景对持仓做压力测试
* 看清你真实的风险，而不只是仓位大小

## 第 1 步：梳理你的敞口

```text theme={null}
分析我投资组合的风险敞口。按行业、因子和主题拆解我的敞口，并指出我最大的风险集中在哪里。
```

## 第 2 步：找出相关风险

关键的洞察在于相关性，而非仅仅是仓位大小：

```text theme={null}
在下行行情中，我的哪些持仓会一起下跌？我在哪些地方跨多个仓位暴露于同一个底层驱动因素？
```

三个都依赖利率维持低位、或都依赖同一个终端市场的仓位，其实是同一笔押注披着三个名字。

## 第 3 步：对某个情景做压力测试

```text theme={null}
如果 [情景，例如利率急剧上升 / 这个行业大幅下挫]，我的投资组合可能会如何表现，哪些仓位风险最大？
```

## 第 4 步：决定是否调整

```text theme={null}
鉴于这一风险图景，哪一个改动能最大程度降低我对 [最大风险] 的敞口，我又会为此放弃什么？
```

## 常见错误

* **把仓位大小等同于风险。** 一只波动大、相关性高的标的，即便仓位很小，也可能比一只稳定标的的大仓位承担更多风险。
* **错过那条共同的线索。** 按名字分散并不等于按风险分散。要去寻找共同的驱动因素。
* **只对显而易见的情况做压力测试。** 测试那个你并不担心的情景，而不只是你担心的那个。

## 提示词变体

```text theme={null}
我的投资组合对 [特定因子，例如利率、美元、某个单一终端市场] 的敞口有多大？
```

```text theme={null}
如果我最大的仓位下跌 30%，我整个投资组合会怎样，这是不是一个可以接受的风险？
```

## 相关内容

* [Portfolio Monitor Skill](/zh/skills/portfolio-monitor) —— 本指南背后的工作流
* [投资组合健康检查](/zh/guides/portfolio/portfolio-health-check) —— 更宽泛的审视
* [再平衡策略](/zh/guides/portfolio/rebalancing-strategies) —— 根据分析采取行动