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# 宏观交易配置

> 如何为宏观和主题交易配置 Driven：一份 Playbook、事件跟踪和研究流程，针对自上而下的主题、利率和政策驱动的机会而调校。

本指南是一个完整示例：为宏观和主题交易策略配置一个 Driven Agent。宏观交易是自上而下的 —— 它从对利率、政策或某个结构性主题的观点出发，再向下推导到能够表达这一观点的标的，方向与自下而上选股恰好相反。

其他风格请参见[价值投资配置](/zh/guides/strategy/value-investing-setup)和[成长投资配置](/zh/guides/strategy/growth-investing-setup)。

## 第 1 步：创建一个专用 Agent

```text theme={null}
创建一个名为 "Macro Trading" 的 Agent，用于自上而下的宏观和主题策略。
```

## 第 2 步：构建 Playbook

```text theme={null}
添加到这个投资组合的 Playbook：

理念：自上而下的宏观和主题交易。从一个宏观或结构性观点出发，再找到表达它的最干净方式。只要论点和数据支持，就持有。

方法：对利率、通胀、政策和结构性主题形成观点。识别在每个方向上受影响最大的板块和标的。按信念强弱确定仓位，并定义什么数据会证伪每个观点。

我寻找的：清晰的宏观或主题驱动因素、可识别的赢家与输家，以及一种能监控论点是否兑现的方式。

我回避的：与宏观没有明确关联的持仓、已经被充分定价的主题，以及我无法为其定义证伪测试的观点。

风险与仓位：按信念确定仓位，始终定义失效条件，并在数据转向不利时愿意退出。

研究风格：优先关注宏观驱动因素的强度、市场已经定价了什么、表达该主题的最干净方式，以及需要监控的具体数据。一切都以情景和概率来表述，而非单一预测。
```

## 第 3 步：形成主题观点

用 [Deep Research](/zh/skills/deep-research) 构建自上而下的论点：

```text theme={null}
对 [宏观主题] 运行 Deep Research。解释其动态、可能的路径及其概率、市场已经定价了什么，以及在每个方向上受影响最大的板块和标的。
```

完整流程参见[宏观研究](/zh/guides/research/macro-research)。

## 第 4 步：找到最干净的表达方式

```text theme={null}
对于这个主题，识别在公开市场上表达该观点的最干净方式，即在多头和空头两侧、暴露最直接、抵消因素最少的标的。
```

## 第 5 步：跟踪关键事件

宏观交易的成败系于日历。设置一个[事件跟踪器](/zh/guides/scheduled/macro-event-tracker)：

```text theme={null}
每周给我列出即将到来的关键宏观事件、市场预期是什么、已经定价了什么，以及每个事件可能如何影响我的主题和持仓。
```

## 第 6 步：用数据检验论点

```text theme={null}
对我的每个宏观主题，跟踪不断到来的数据和评论。标出任何印证论点的信息、任何挑战论点的信息，并在失效条件临近时告诉我。
```

宏观交易的纪律，在于事先定义什么会告诉你判断错了，然后留意它的出现。

## 常见错误

* **没有证伪测试。** 一个你无法证伪的宏观观点是一种信念，而非可交易的论点。定义什么会让你退出。
* **无视已被定价的信息。** 市场往往会提前反映宏观转变。机会在于共识与现实之间的差距，而非事件本身。
* **把宏观当成确定性。** 宏观是概率性的。据此确定仓位、表述持仓，避免把全部押注在单一预测上。

## 相关内容

* [宏观研究](/zh/guides/research/macro-research) —— 研究流程
* [宏观事件跟踪器](/zh/guides/scheduled/macro-event-tracker) —— 跟踪日历
* [Deep Research](/zh/skills/deep-research) —— 构建论点
* [构建你的 Playbook](/zh/guides/strategy/build-your-playbook) —— Playbook 基础